原油期货迎开门红 机构抢滩发展业务

3月26日，酝酿已久的原油期货正式在上海期货交易所上线。上线首日，交易量最大的合约为首行合约SC1809，全天成交量4.07万手，成交金额超过176亿元。SC1809开盘后一度被推涨6%，当日最终收于429.9，涨幅3.34%。

业内人士称，原油期货的上市，将有利于形成反映中国和亚太地区石油市场供需关系的价格体系，为实体企业提供有效的套期保值工具，规避价格波动风险。记者了解到，多家期货公司正积极发挥各自优势，通过完善运营服务体系、推出原油期货实盘大赛等多种方式迎接原油期货的到来。

原油投资价值显现

3月24日，平安期货携上海国际能源交易中心举办了2018中国平安(港股02318)原油投资峰会。平安集团综合金融架构师、平安期货研究所所长简翔指出，从长周期来看，原油的需求增长是缓慢的，但供给变化却很强烈。作为“大宗商品之王”，原油的供给网络复杂，宏观来看原油的储量相当充足，消费的增长跟不上储量的增长。他表示：“目前汽油库存处于历史均值低位，下游汽油消费旺盛，炼油厂积极加大产量。此外，从期货市场来看，价差结构和持仓态度均支持原油价格近期内上涨态势。”

上海国际能源交易中心刁夏楠参与了原油期货上市推进工作，负责能源期货品种研发。他指出，原油现货市场的特点是“一个国家内部主体相对较少，国际贸易相对自由”，建设原油期货市场是基于国际原油现货贸易，遵循“国际平台、人民币计价、净价交易、保税交割”的基本思路，围绕如何引入境外投资者完善了监管、外汇、海关等配套政策。

“中国在现货市场的活跃度正呈现不断增强的趋势，布伦特计价体系的BFOE里，中国公司虽占比不到10%，但越来越多中国企业特别是山东地炼走出国门，参与国际原油贸易。”华泰兴总经理陈文钢表示，从油企角度来看，未来轻质低硫石油将是增量主流，而这将影响到我国原油期货的交割与定价。2016年以来，原油价格的日内波动幅度和季度的波动幅度均在下降，每天1美元的波动是常态，对应人民币是60元/吨，油价波动带来的价格风险非常大。因此，企业用国内原油期货进行套期保值具有较大优势：相关性更高，反映国内市场，与产品关联性会更好；人民币结算，保证金支付便利，避免外汇管制；合并报表，避免双重征税；可以交割，期现套利，避免被逼仓。

机构备战迎接上线

在过去5年间，中国期货市场加速创新发展，“保险+期货”开创了中国期货市场服务实体经济的新模式；棉花期权、豆粕期权上市为实体企业提供更丰富的避险工具；与此同时，各家期货公司多年来针对原油期货的投资者教育、交易系统搭建等工作从未停止。如今，多家期货公司正积极发挥各自优势，筹划用多种方式迎接原油期货的到来。

平安期货总经理姜学红指出，并非所有人都适合参与期货交易。如果投资者看好原油品种的投资价值，平安期货一方面可以提供杠杆融资，帮助客户参与其中，同时也可以为客户祛除风险属性，方便风险偏好较低的投资者参与。简翔表示，为给投资者提供更丰富的选择，平安期货正计划围绕原油开发多种衍生产品，比如原油ETF，保险+期货等，满足投资者的不同需要。

此外，平安期货还搭建了一套完善的“多对一”项目式运营服务体系，例如面向机构投资者提供极速式仓单、关注式风控、特制式清算等特色运营服务；面向个人客户连续开展了8场“解密原油”的直播课程，单课累计观看超3.7万人次。

除此之外，为帮助投资者在实战中进一步熟悉原油期货交易，长江期货、光大期货不约而同在当前时点各自推出了原油期货实盘大赛。

永安期货则把目光投向了产业企业。永安期货总经理葛国栋日前表示：“公司已与中国石化、中国石油、中海油建立了固定的交流关系，其中与中国石油每月举行一次行业闭门会议，为其提供原油、成品油策略建议等。”

本文源自中国证券报

更多精彩资讯，请来金融界网站(www.jrj.com.cn)