港股一线｜恒指上周跌2.44%，教培业遭遇“黑色星期五”，锂板块普涨

因担忧新冠变异病毒Delta快速传播，全球市场避险情绪飙升，港股市场在前一周短暂反弹后、于上周再度承压下跌。恒生指数周跌2.44%，报27321.98点，曾一度跌破27000点大关；国企指数累跌3.09%，报9839.05点；受科技巨头拖累，周内恒生科技指数累跌4.55%，报7268.14点。

教培行业上周五的集体暴跌，令市场关注，而周六（24日）“双减”政策落地将令市场走势更加明晰。中国最大的民办教育服务供应商新东方（9901.HK）于7月26日早晨发出公告称，将遵循文件精神及遵守相关规则与法规，正考虑采取相关合规措施，预计将对有关校外辅导业务产生重大不利影响。

此外，理想汽车挂出通过了港交所聆讯的上市文件，该公司保荐人为高盛和中金。理想汽车2020年7月30日在美国纳斯达克上市，本次在香港采取双重上市方式。

本周，最新一期的业绩报表开始密集发布，周内将有多达约40家港股公司发放“成绩单”。

教培板块遭遇“黑色星期五”

上周五教培股全线暴跌，继而美股接棒继续狂泻。当天上午，市场传闻教培行业将加大监管力度，相关消息促使投资者“出逃”。

周六（24日）傍晚，中共中央办公厅、国务院办公厅正式印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（下称“双减”意见）。包括中金在内的一些机构分析认为，中国此次教育培训行业的规范管理严格程度史无前例。

本次的“双减”意见，明确规定各地不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，现有相关机构统一登记为非营利性机构。严格规范培训机构服务，禁止超标超前培训和境外教育培训课程。同时，严禁资本化运作，禁止学科类培训机构的上市融资和外资参股行为。

上周五，港股教培行业龙头新东方（9901.HK）当日暴跌40.61%，报每股30.20港元，市值蒸发超300亿港元；新东方在线（1797.HK）当日跌28.07%，报每股5.92港元。思考乐教育（1769.HK）、卓越教育集团（3978.HK）周五当日跌幅均超20%，收报每股2.53港元和1.06港元。此外，天立教育（1773.HK）周跌6.55%、新高教集团（2001.HK）周跌8.10%、中国东方教育（667.HK）周跌6.92%、睿见教育（6068.HK）周跌4.62%。

在随后的美股开盘后，中概教育股板块继续下跌。截至收盘，好未来领跌70.76%、高途跌63.26%、新东方跌54.22%、51Talk跌43.1%、瑞思教育跌40.5%，此外，精锐教育、掌门教育、流利说、洪恩教育等均遭到抛售。

多家投资机构大幅下调了对教培股票的目标估值。中金公司下调新东方美股目标价53%至9.2美元，下调好未来目标价67%至29美元，下调新东方港股目标价70%至12.2港元，下调有道目标价15%至29美元。摩根大通更是对相关股票进行大幅度“劈价”，将新东方目标价从19美元下调至3.5美元，将好未来目标价从70美元下调至7.6美元、评级由中性降至减持，将高途目标价从37美元下调至3.5美元、评级由中性降至减持。

科技股普遍下跌

7月以来，恒科指数跌幅已超10%，上周跌幅高达4.55%。周内，以BATJ为首的大型科技股再度回落，拖累大市情绪。

龙头股方面，腾讯（700.HK）累跌5.85%，报每股531港元；百度（9888.HK）累跌4.18%，报每股171.8港元；阿里巴巴（9988.HK）累跌2.01%，报每股205.2港元；京东（9618.HK）累跌2.75%，报每股289.8港元；哔哩哔哩（9626.HK）周跌5.42%，报每股820港元；网易（9999.HK）周跌2.64%，报每股173港元。此外，上市不到半年的快手（1024.HK）周内继续走低，累跌14.24%，报每股129.50港元。快手现市值5400亿港元，距上市1.7万亿市值高点已跌去近7成，处于上市以来最低点。

近期，对互联网环境的监管整治仍在加强。基于新修订的《中华人民共和国未成年人保护法》，中央网信办于上周四（7月22日）启动“清朗·暑期未成年人网络环境整治”专项行动，对未成年人网络环境问题再一次重拳出击。网信部门表示，近期将依法约谈快手、腾讯QQ、淘宝、新浪微博、小红书等平台的负责人，责令限期整改，全面清理处置相关违法违规信息和账号，并对平台实施罚款处罚。

SaaS概念股本周跌势延续。自上月底起一路走低的微盟集团（2013.HK）周跌14.76%，报每股10.86港元，本月跌幅已达36.57%。市场预计，作为依赖微信生态的第三方服务商，微盟在阿里系商家的业务在阿里巴巴、腾讯两大巨头和解后势必被稀释。此外，汇量科技（1860.HK）周内累跌13.43%，报每股7.99港元；明源云（909.HK）和中国软件国际（354.HK）分别下跌8.82%和7.44%，报每股34.65港元和13.68港元。

医药外包股受挫，锂配置价值凸显

相较于前周的强势劲头，医药外包股在上周大幅回调。同时，锂电池板块在内地、香港两开花，成为近期大涨的热门板块。

药明系上演抛售潮，周内总体走势低迷。药明康德（2359.HK）累跌7.21%，报每股176.4港元；药明生物（2269.HK）累跌7.29%，报每股129.7港元；药明巨诺（2126.HK）累跌5.23%，报每股22.65港元。此外，金斯瑞生物科技（1548.HK）周跌9.80%，报每股36.35港元；方达控股（1521.HK）周跌8.88%，报每股6.98港元；昭衍新药（6127.HK）周跌3.15%，报每股123港元。

值得一提的是，在下游需求劲增的带动下，锂价在沉寂三月后迎来第二轮上涨，市场看好锂板块的配置价值。锂矿龙头赣锋锂业（2460.HK）表现强劲，持续获得南向资金青睐，周内累涨14.58%，报每股189.06港元，月内已经大涨39.48%。

港股一周日历

上周共1只新股三巽集团（6611.HK）上市，本周无新股上市，将有40个港股上市公司发布财报披露中期业绩，发布日期如下：

周一（7月26日）：中国置业投资（736.HK）、香港生力啤（236.HK）、域高金融（8340.HK）、濠亮环球（8118.HK）、开元产业（2175.HK）。

周二（7月27日）：品质国际（243.HK）、ASM太平洋（522.HK）、华能国际电力股份（902.HK）、和记电讯香港（215.HK）、珩湾科技（1523.HK）、IMAX中国（1970.HK）、恒大（3333.HK）、汇龙控股（8021.HK）。

周三（7月28日）：亚洲水泥（中国）（743.HK）、百威亚太（1876.HK）、连成科技集团（8635.HK）、CEC国际（759.HK）、GT Steel Group（8402.HK）、和黄医药（13.HK）、IMAX中国（1970.HK）。

周四（7月29日）：百胜中国（9987.HK）、恒隆集团（10.HK）、恒隆地产（101.HK）、汇隆控股（8021.HK）、桦欣控股（1657.HK）、国际家具零售（1373.HK）、太平洋航运（2343.HK）、普拉达（1913.HK）、海鑫集团（1850.HK）、绿城管理控股（9979.HK）。

周五（7月30日）：富一国际控股（1470.HK）、太阳国际（8029.HK）、泰锦控股（8321.HK）、宏基集团控股（1718.HK）、五龙动力（378.HK）、国投集团控股（1386.HK）、衍汇亚洲（8210.HK）、中绿（904.HK）、黄河实业（318.HK）、帝国集团环球控股（776.HK）、锐达国际控股（629.HK）、信义储电（8328.HK）、威扬酒业控股（8509.HK）、紫金矿业（2899.HK）。

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